Индекс Мосбиржи обновил минимум после сигналов ЦБ о ставке до 12%
Конгресс Банка России вместо успокоения подлил масла в огонь — рынок падает пятый месяц подряд
Заседание финансового конгресса, которое длилось три дня, должно было дать инвесторам ориентиры. Вместо этого — только нервозность. Индекс Мосбиржи на закрытии пятницы опустился до 2242,84 пункта. Это самая низкая отметка с февраля 2023 года. Падение продолжается пять месяцев, но такого дна не видели давно.
Пятого июля, когда подводили итоги конгресса, рынок уже был не в лучшем состоянии. В понедельник, первого числа, индекс открывался на 2360,9 пункта. За неделю потеряно почти 120 пунктов. И это после того, как все ждали от регулятора хоть какой-то ясности.
Собрались финансисты, банкиры, аналитики инвестиционных компаний. Те, от чьих решений напрямую зависят котировки. По словам участников, надеялись — Центробанк либо смягчит риторику, либо хотя бы намекнёт на сроки. Не случилось ни того, ни другого.
«Мы ждали определённости, а получили ужесточение коммуникации», — говорит один из собеседников, работавших на конгрессе.
Главный удар — прогноз по ключевой ставке. Эльвира Набиуллина на брифинге подтвердила: регулятор пересмотрит траекторию вверх. Диапазон на 2027 год поднят с 8–10% до 10–12%. Для компаний, которые верстают инвестиционные планы и бюджеты, это означает, что дешёвых денег не будет минимум полтора года.
Рынок считает долгосрочные сигналы важнее сиюминутных решений. Именно исходя из будущей ставки бизнес решает, расширять производства или затягивать пояса. Повышение прогноза до 12% — это фактически обещание жёсткой политики надолго.
Долговой рынок тоже отреагировал. Индекс государственных облигаций RGBI за дни конгресса снизился с 113,57 до 112,08 пункта. Это не паника, но серьёзная тревога. По мнению аналитиков, участники торгов закладывают в цены бюджетные риски. На одной из сессий эксперты, приглашённые на панель, высказывались мрачно: бюджетный импульс велик, регулятор стоит перед трудным выбором.
На конгрессе звучали термины, от которых финансистам становится не по себе. «Длительная рецессия», «стагфляция» — эти слова из учебников теперь обсуждают всерьёз. Как отметила Анастасия Бойко, редактор отдела «Экономика» издания «Ведомости», регулятор явно не собирается менять курс. Никаких экспериментов в борьбе с инфляцией не будет.
ЦБ видит, что экономика не охлаждается. Спад инвестиций не критичен, а проинфляционные факторы нарастают. В кулуарах представители регулятора говорили: на июльском заседании учтут топливный фактор, на октябрьском — бюджетный. Бензиновый кризис беспокоит ЦБ особенно — из-за того, как он бьёт по инфляционным ожиданиям граждан.
Пока рынок лихорадит, участники конгресса разъезжались с ощущением, что падение может затянуться. Никто не ждёт быстрого разворота. Единственное, что даёт хоть какую-то опору, — слова самой Набиуллиной о приверженности курсу. Но для инвесторов этих слов недостаточно.