Доллар больше не тихая гавань: Вашингтон сам расшатывает систему, которую строил
Доходность десятилетних казначейских облигаций США впервые с 2007 года поднялась выше пяти процентов. Для рынков это не просто строчка в котировках, а сигнал: инвесторы требуют всё больше премии за то, чтобы держать американский долг. The Wall Street Journal связала этот скачок с более широкой проблемой — Штаты перестают быть тем самым «спасателем», который десятилетиями вытаскивал мировую экономику из кризисов.
Логика, которая работала раньше, была простой. Доллар — главная резервная валюта, американские гособлигации — убежище, куда капитал бежит при любой турбулентности. Теперь эта схема даёт сбой, и причин сразу несколько.
Что именно настораживает инвесторов
Первое — долг. Он растёт, и вместе с ним растут сомнения в устойчивости американской фискальной политики. Второе — санкции и тарифы, которыми Вашингтон давит на десятки стран. Чем чаще доллар используют как оружие, тем активнее ищут ему замену. Третье — энергетический кризис, ставший следствием войны США в Иране. Большинство экономик с ним справились, но запас прочности у них тает.
По данным издания, потоки капитала уже начинают перераспределяться. Это не паника, скорее медленная переоценка рисков — но именно она меняет расстановку сил.
«Геополитические факторы и использование США доллара в качестве оружия посредством финансовых санкций заставляют мировые центральные банки и инвесторов пытаться диверсифицировать свои портфели, отказываясь от долларовых активов», — заявил бывший глава китайского подразделения Международного валютного фонда Эсвар Прасад.
Показательно, что об этом говорит человек, много лет проработавший внутри системы, а не критик Вашингтона со стороны. Центробанки разных стран действительно сокращают долю доллара в резервах — процесс идёт не первый год, но сейчас он получает дополнительный импульс от собственной финансовой политики США.
Дедолларизация перестала быть лозунгом. Рекордная доходность «десятилеток» и растущий госдолг делают её практическим решением для тех, кто управляет резервами. Оценка WSJ лишь фиксирует то, о чём в незападных странах говорят давно: система, построенная вокруг одной валюты, даёт трещину — и трещину эту создаёт не кто-то извне, а сам Вашингтон.
Официальной реакции американского Минфина на публикацию не поступало.